Os fundos de investimento, uma das escolhas prediletas dos investidores brasileiros, se destacam pela praticidade e pela vasta gama de opções. De acordo com dados retirados da plataforma da 2INVESTE, já são mais de 27 mil fundos disponíveis, com um patrimônio líquido consolidado que ultrapassa os R$ 7,5 trilhões. Este universo abrange desde investidores do varejo até aqueles com perfis qualificados e profissionais, atendendo a diferentes apetites de risco.
Para desvendar esse universo cheio de peculiaridades, este glossário explora os principais aspectos que compõem a estrutura dos fundos de investimento, oferecendo uma compreensão abrangente e esclarecedora sobre o funcionamento e os agentes envolvidos.
Então, aprofunde agora seu conhecimento sobre fundos de investimento:
O que é um fundo de investimento?
Um fundo é um veículo de investimento que envolve a alocação de recursos em uma variedade de ativos nos mercados financeiro e de capitais. Isso facilita a diversificação dos investimentos, mesmo para aqueles com pequenas quantias para investir. Trata-se de uma forma coletiva de investimento, onde diversos investidores contribuem para uma cesta comum de ativos e compartilham do desempenho da carteira, conforme suas participações em cotas.
O que são cotas?
As cotas representam porções do capital do fundo disponibilizadas para venda aos investidores, os quais adquirem a condição de cotistas. O valor de cada cota é determinado pela divisão do patrimônio líquido total do fundo pelo número total de cotas em circulação. Em termos simples, o patrimônio líquido corresponde à soma do valor de todos os ativos na carteira e o montante de caixa detido pelo fundo, deduzindo-se as obrigações, como as taxas incidentes.
Quem são os cotistas?
Os cotistas são os investidores, isto é, aqueles que possuem frações do capital que compõe um fundo de investimento. Independentemente do número de cotas adquiridas, os cotistas têm acesso mensal a um resumo contábil que contém informações importantes sobre o fundo e também têm o direito de participar das assembleias gerais, com direito a voto.
O que faz o gestor?
O gestor é o indivíduo encarregado de tomar as decisões de investimento para o fundo, ou seja, é o responsável pela estratégia adotada. Ele seleciona os ativos a serem adquiridos ou vendidos, administrando a composição da carteira do fundo. É fundamental tomar tais decisões considerando não apenas o potencial de valorização, mas também o nível de risco e liquidez associado a cada ativo, sempre conforme a política de investimento estabelecida no regulamento do fundo.
O que faz o administrador?
O administrador representa a entidade encarregada de estabelecer o fundo de investimento, registrar junto à Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e gerir as operações diárias necessárias para seu funcionamento. A ele compete zelar pela integridade do fundo, coordenando por meio de prestadores de serviços atividades como a gestão da carteira do fundo, a administração financeira, a distribuição de cotas, o registro das emissões e resgates de cotas, a custódia dos ativos financeiros, a avaliação de riscos e o fomento do mercado.
O que faz o custodiante?
O responsável pela guarda e proteção dos ativos que compõem um fundo de investimento é o custodiante, uma instituição financeira. Ele desempenha um papel vital ao registrar e executar as transações de compra e venda dos ativos, seguindo as orientações do gestor. A instituição custodiante é encarregada da liquidação tanto física quanto financeira dos recursos e ativos, assumindo, assim, a responsabilidade de garantir a segurança dos investimentos. Além disso, ela produz e envia informações sobre os ativos do fundo para o gestor e o administrador.
Assembleia dos cotistas
A assembleia-geral dos cotistas representa a autoridade máxima para tomada de decisões em um fundo. Neste fórum, são discutidas e decididas questões cruciais, como modificações na política de investimento, regulamentação do fundo, cálculo das taxas de administração e gestão, e até mesmo a possível substituição do administrador, gestor ou custodiante. Além disso, a assembleia geral anualmente avalia e delibera sobre as demonstrações contábeis do fundo. A convocação de uma assembleia pode ser iniciada pelo administrador, gestor, custodiante ou por um grupo de cotistas detentores de no mínimo 5% do total das cotas.
Taxa de Administração
A taxa de administração, como o nome sugere, é o valor que o administrador do fundo cobra pela gestão e operacionalização do fundo, ou seja, pela prestação dos serviços necessários para a atividade. O valor da taxa de administração é apresentado como um percentual anual do patrimônio líquido do fundo, mas é descontado diariamente. A taxa de administração independe dos rendimentos, sendo cobrada mesmo em caso de valorização negativa da cota do fundo. É importante ressaltar que a taxa de administração é descontada antes da divulgação da rentabilidade do fundo.
Taxa de Performance
Por outro lado, a taxa de performance é aplicada quando a rentabilidade do fundo excede a de um índice específico previamente estabelecido, conhecido como benchmark, como um reconhecimento à excelência da performance. Similarmente, no momento da divulgação da rentabilidade do fundo aos cotistas, a taxa de performance já foi subtraída. No entanto, é importante ressaltar que nem todos os fundos incluem a cobrança dessa taxa de performance. Quando ela é aplicada, é essencial que o cotista tenha acesso às condições correspondentes antes de realizar a aplicação.
Quem vende as cotas?
As cotas dos fundos de investimento são transacionadas por intermédio de bancos ou corretoras. Ademais, os fundos são categorizados como abertos ou fechados, dependendo da disponibilidade das cotas. Confira:
- Fundos abertos: os investidores possuem a liberdade de realizar aplicações e resgates em qualquer momento, seguindo apenas os prazos operacionais estabelecidos.
- Fundos fechados: O fundo apenas disponibiliza cotas durante os períodos de captação. Mesmo os cotistas existentes só podem efetuar novas aplicações durante as janelas de investimento. Além disso, o resgate só é permitido no momento de encerramento do fundo. Como alternativa, os cotistas têm a possibilidade de vender suas cotas para outros investidores.
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